Ngày 25/9/2025, biên bản cuộc họp chính sách tháng 7 của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) cho thấy một số thành viên hội đồng đã kêu gọi tiếp tục tăng lãi suất trong tương lai, mặc dù quyết định chung là giữ nguyên lãi suất cho vay ở mức 0,5%.
Một số thành viên cho rằng lạm phát cơ bản vẫn chưa đạt mục tiêu 2% của BOJ, trong khi những người khác nhận thấy kỳ vọng lạm phát đã gần đạt hoặc đã đạt mục tiêu này. Điều này cho thấy sự nhận thức ngày càng tăng trong hội đồng về áp lực lạm phát gia tăng.
Tại cuộc họp tiếp theo vào tháng 9, hai thành viên đã phản đối quyết định giữ lãi suất ổn định, thay vào đó kêu gọi tăng lãi suất lên 0,75%, mặc dù không thành công.
Cuộc thảo luận trong tháng 7 củng cố quan điểm phổ biến trên thị trường rằng BOJ có thể sẽ tăng lãi suất trong năm nay, khi thỏa thuận thương mại giữa Mỹ và Nhật Bản đã giảm bớt sự bất định về triển vọng kinh tế.
Một thành viên hội đồng cho biết: "Lãi suất chính sách của BOJ thấp hơn mức được coi là trung lập, với giá cả vẫn ở mức tương đối cao và khoảng cách sản lượng gần bằng không gần đây." "Trong tình huống như vậy, BOJ nên đưa lãi suất chính sách trở lại mức trung lập khi có thể."
Một thành viên khác nhấn mạnh BOJ không nên "quá thận trọng và bỏ lỡ cơ hội" để tăng lãi suất khi thị trường chứng khoán phản ứng tích cực với thỏa thuận thương mại Mỹ - Nhật.
Tình hình lạm phát và triển vọng chính sách tiền tệ của Nhật Bản
Tính đến tháng 9/2025, lạm phát cơ bản tại Nhật Bản vẫn duy trì trên mức mục tiêu 2% của BOJ. Chỉ số giá sản xuất dịch vụ (PPI) tháng 8 tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước, phản ánh áp lực chi phí trong lĩnh vực dịch vụ. Đặc biệt, giá khách sạn tăng mạnh 7,6%, cho thấy nhu cầu du lịch trong nước và quốc tế vẫn mạnh mẽ.
BOJ đã kết thúc chương trình kích thích kinh tế kéo dài một thập kỷ và bắt đầu tăng lãi suất từ tháng 1/2025. Tuy nhiên, một số thành viên hội đồng vẫn kêu gọi tiếp tục tăng lãi suất trong tương lai, cho rằng lãi suất hiện tại vẫn thấp hơn mức trung lập và có thể gây rủi ro lạm phát cao hơn.
Tại cuộc họp tháng 7, BOJ đã giữ nguyên lãi suất ở mức 0,5%, nhưng nâng dự báo lạm phát và kinh tế, cho thấy khả năng tiếp tục tăng lãi suất trong năm nay nếu tình hình kinh tế và lạm phát tiếp tục cải thiện.
Tuy nhiên, BOJ cũng phải đối mặt với những rủi ro từ môi trường toàn cầu, như thuế quan của Mỹ và bất ổn chính trị trong nước. Thống đốc Kazuo Ueda nhấn mạnh cần thận trọng và theo dõi chặt chẽ diễn biến kinh tế và chính trị trước khi quyết định các bước đi tiếp theo.
Với tình hình hiện tại, BOJ có thể sẽ tiếp tục chính sách tiền tệ thắt chặt, nhưng sẽ cần cân nhắc kỹ lưỡng để đảm bảo sự ổn định kinh tế và tài chính./.
Bình luận (0)