Chỉ số PPI tháng 8 và ý nghĩa với nền kinh tế Mỹ
Tối 10/9 (theo giờ Việt Nam), Cục Thống kê Lao động Mỹ đã công bố Chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 8 bất ngờ giảm 0,1% so với tháng 7. Đây là một con số ngược lại với mức tăng 0,3% dự báo trước đó.
PPI là chỉ số theo dõi chi phí hàng hóa và dịch vụ mua trực tiếp từ nhà sản xuất, được công bố hàng tháng. Nói cách khác, PPI phản ánh mức giá "tại cổng nhà máy", trước khi hàng hóa đến tay người tiêu dùng cuối cùng. Việc chỉ số này bất ngờ sụt giảm tháng 8 là một tín hiệu tích cực đối với thị trường và nền kinh tế Mỹ.
Hành trình của Chỉ số giá sản xuất (PPI) tại Mỹ trong 2 tháng qua như một chiếc tàu lượn: Tăng vọt lên mức đỉnh kỉ lục vào tháng 7 và bất ngờ lao dốc mạnh trong tháng 8.
Chỉ số PPI bao gồm: Giá của các loại hàng hóa hữu hình như thực phẩm, năng lượng, kim loại, hàng công nghiệp; Giá dịch vụ vận tải, kho bãi, logistics, dịch vụ tài chính, bảo hiểm; giá nguyên vật liệu, chi phí xây lắp.
Đối với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED), chỉ số PPI có ý nghĩa quan trọng nó giúp đánh giá liệu áp lực chi phí sản xuất có thể lan sang giá tiêu dùng và làm gia tăng lạm phát hay không. Khi chỉ số này giảm mạnh trong tháng 8, FED có thêm dư địa để cân nhắc cắt giảm lãi suất, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.
Đối với các thị trường tài chính, chỉ số PPI hạ nhiệt khiến chứng khoán phản ứng tích cực với những mức tăng kỉ lục vì nhà đầu tư tin rằng FED sẽ ít lo ngại hơn về lạm phát.
Đồng USD có thể giảm nhẹ nếu kỳ vọng cắt giảm lãi suất gia tăng và điều này sẽ thúc đẩy xuất khẩu Mỹ. Các doanh nghiệp bớt áp lực phải tăng giá bán lẻ, nếu chi phí sản xuất giảm. Và người tiêu dùng Mỹ có thể yên tâm hơn, niềm tin tiêu dùng được cải thiện.
Vì sao chi phí sản xuất của Mỹ hạ nhiệt trong tháng 8?
Theo Cục Thống kê lao động Mỹ, một trong những nguyên nhân chính là do giá các loại dịch vụ của nhà sản xuất giảm 0,2%, so với mức tăng 0,7% hồi tháng 7. Hiểu nôm na đây là mức giá nhà sản xuất phải thương thảo với các nhà bán buôn bán lẻ, vận tải, lưu kho trước khi bán hàng đến tay người tiêu dùng.
Như vậy, việc giảm mạnh cho thấy là phía doanh nghiệp bán buôn, bán lẻ, dịch vụ đang giảm biên lợi nhuận. Đáng chú ý nhất là mức giảm 3,9% trong biên lợi nhuận của ngành bán buôn máy móc và phương tiện. Trong khi đó, giá đầu vào sản xuất, nguyên liệu chế biến tháng 8 lại tăng 0,4%. Đây là mức tăng thứ 5 liên tiếp.
Kết hợp 2 yếu tố này đã phản ánh các doanh nghiệp đang bù vào mức chi phí nhập khẩu tăng cao bằng cách giảm lợi nhuận biên để giữ giá bán ổn định, giữ được khách hàng và thị phần.
Những thách thức mới với hoạt động sản xuất của Mỹ
Mặc dù chỉ số giá sản xuất tháng 8 giảm 0,1% so với tháng 7. Nhưng theo năm, chỉ số này vẫn tăng 2,6% so với cùng kì năm ngoái. Giá đầu vào sản xuất, nguyên liệu chế biến tháng 8 vẫn tăng 0,4%. Những số liệu này cho thấy vẫn có một số rủi ro tiềm ẩn với hoạt động sản xuất tại Mỹ.
Thứ nhất, đó là biến động địa chính trị. Bất kì xung đột mới nào ở Trung Đông hay căng thẳng thương mại Mỹ-Trung đều có thể đẩy giá năng lượng và chi phí sản xuất tăng trở lại.
Thứ hai, chính sách thuế quan. Nếu Mỹ áp thêm thuế mới với hàng nhập khẩu từ châu Á, nguy cơ lạm phát chi phí sẽ quay lại.
Thứ ba, áp lực tiền lương. Thị trường lao động Mỹ hiện đang tạm yếu đi. Nhưng lương công nhân cao có thể khiến giá dịch vụ tiếp tục tăng.
FED đối mặt bài toán lãi suất
Chỉ số giá sản xuất (PPI) được công bố đúng một ngày trước thềm công bố Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) vào đêm 12/9. Cả hai số liệu này cùng đóng góp vào thước đo lạm phát quan trọng mà Cục Dự trữ Liên bang (FED) sử dụng để định hướng chính sách tiền tệ.
Chỉ số nhà sản xuất (PPI) là thước đo tương lai của chỉ số giá tiêu dùng (CPI). Hiện doanh nghiệp đang thắt lưng buộc bụng để tránh tăng giá bán đến tay người tiêu dùng. Còn người tiêu dùng tạm yên tâm với việc mua sắm của mình vào lúc này. Đây cũng sẽ là căn cứ để thị trường có kỳ vọng chỉ số giá tiêu dùng CPI tháng 9 sẽ giảm và áp lực lạm phát sẽ hạ nhiệt.
Thế nhưng, việc sẵn sàng chi tiêu cũng còn phụ thuộc vào thu nhập, việc làm. Đáng lo ngại là thị trường lao động yếu kém trong mùa hè đang ảnh hưởng đến triển vọng kinh tế của người Mỹ.
Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,3%, mức cao nhất trong gần 4 năm qua. 22.000 việc làm mới được tạo ra trong tháng 8. Đây là mức thấp nhất kể từ tháng 4 và thấp hơn nhiều so với mức tăng trung bình hàng tháng năm trước. Giới chuyên gia phố Wall nhận định Cục Dự trữ liên bang Mỹ (FED) không nên chần chừ thêm với diễn biến kinh tế hiện nay.
Thị trường tiền tệ đang đặt cược mạnh mẽ vào khả năng Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) của FED sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, trong cuộc họp hai ngày vào 16 - 17/9 tới. Điều này đang thổi một luồng gió mới tích cực trên các sàn chứng khoán Mỹ và thế giới.
Bình luận (0)