36.000 tỷ trái phiếu đáo hạn trong tháng 8

Sau giai đoạn trầm lắng của thị trường trái phiếu doanh nghiệp kéo dài từ năm 2022, niềm tin của các nhà đầu tư với thị trường này dường như đang dần được lấy lại khi mà trong 7 tháng năm nay, có khoảng 278.000 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp phát hành thành công, tăng khoảng 1,72 lần so với cùng kỳ năm trước.

Bức tranh tổng quan 7 tháng đầu năm nhìn chung tích cực, nhưng sự chênh lệch về lượng trái phiếu phát hành theo tháng vẫn còn tương đối lớn. Cụ thể, tính riêng về lượng trái phiếu riêng lẻ phát hành trong tháng 7 đã giảm mạnh, với hơn 31.000 tỷ đồng, tương đương 1/4 lượng vốn huy động của tháng 6 và là mức thấp nhất 4 tháng gần đây.

Bà Hoàng Việt Phương - Tổng Giám đốc Công ty Xếp hạng Tín nhiệm SSI Ratings cho biết: "Nếu chúng ta bóc tách con số này ra thì có thể thấy lượng trái phiếu phát hành bởi nhóm ngân hàng hơn 80%. Cũng dễ hiểu vì họ có thể tận dụng giai đoạn lãi suất thấp để phát hành trái phiếu. Đặc biệt là trong việc huy động nguồn vốn trung và dài hạn, giảm áp lực lên nguồn huy động và giúp giữ lãi suất huy động duy trì ở mức thấp trong 7 tháng đầu năm".

Lượng phát hành của khối doanh nghiệp bất động sản trong tháng 7 tương đối ảm đảm. Tuy nhiên khi bước sang tháng 8, nhóm này lại đang là tâm điểm chú ý khi chiếm một phần lớn trong tổng lượng trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn tháng này. Ước tính khoảng 36.000 tỷ đồng, mức cao nhất tính theo tháng trong năm.

Ông Nguyễn Đình Duy - Giám đốc phân tích cao cấp Xếp hạng Tín nhiệm và Nghiên cứu VIS Rating chia sẻ: "Trong 36.000 tỷ trái phiếu đáo hạn, có khoảng 40% trái phiếu đến từ doanh nghiệp bất động sản đã gặp khó khăn trong khoảng 2-3 năm nay. Trong đó, có khoảng 10.500 tỷ trái phiếu trong quá trình tái cấu trúc, hoạt động kinh doanh cũng như là tái cấu trúc lại nợ. Vì thế, chúng tôi cho rằng rủi ro về trái phiếu chậm trả trong tháng 8 cũng đã được hiện diện từ lâu và không gây ra bất ngờ cho thị trường".

Bà Hoàng Việt Phương - Tổng Giám đốc Công ty Xếp hạng Tín nhiệm SSI Ratings nêu ý kiến: "Trong thời gian vừa qua, lượng tín dụng rất lớn đã chảy vào bất động sản để hỗ trợ cho ngành có khả năng hồi phục. Các chính sách tháo gỡ về pháp lý cũng đã được đẩy mạnh quyết liệt. Tuy nhiên, chúng ta vẫn cần phải theo dõi vì nếu nhìn vào dòng tiền của doanh nghiệp bất động sản, ngay cả khi tháo gỡ được pháp lý, doanh nghiệp vẫn cần thời gian để có thể tiến hành quá trình xây dựng và bàn giao nhà cho người mua. Từ đó mới tạo ra dòng tiền dương về hoạt động sản xuất kinh doanh. Sau đó có thể sử dụng để trả nợ dần dần".

Theo thống kê, cũng trong khoảng thời gian từ đầu năm đến nay, có 41.000 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp phát hành ra công chúng, một con số được coi là khá khiêm tốn so với lượng trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ.

Có lẽ, nhiều nhà đầu tư cá nhân cũng mong muốn có cơ hội đầu tư trái phiếu công chúng nhưng nguồn cung lại đang eo hẹp.Thị trường vẫn đang chờ đợi sự cân bằng hơn giữa trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ và trái phiếu phát hành ra công chúng sẽ sớm xảy ra trong tương lai.